Работать на вашем железе можно заставить много чего...
Наиболее оптимальна
Runtu LITE , на мой взгяд.
Ваша проблема в том, что из-за недостатка памяти мало какой live-cd удастся запустить.
Выходов в вашем случае несколько:
1. Вынуть винт, подключить его к более мощному компу, установить систему и воткнуть обратно.
2. Предварительно каким-то образом создать на винте своп, тогда live-cd с тормозами, но запустится.
3. установить систему по сети используя мини образ Alternate-install.
4. Может еще что кто-то посоветует...